Bán khống là gì? Hiểu biết về bán khống Bán khống xảy ra khi nhà đầu tư cho rằng giá cổ phiếu sẽ giảm. Họ bán cổ phiếu đã vay với giá hiện tại và hy vọng sẽ mua lại chúng với giá thấp hơn nếu giá trị giảm xuống. Giống như mua cổ phiếu thông thường có rủi ro, bán khống cũng vậy. Trên thực tế, bán khống có nhiều rủi ro hơn so với mua cổ phiếu truyền thống. Nhà đầu tư phải nhận thức được rủi ro mà giá cổ phiếu có thể tăng thay vì giảm - Dẫn đến việc nhà đầu tư phải chi nhiều tiền hơn để hoàn trả cổ phiếu so với giá trị tổng thể của cổ phiếu ban đầu. Thêm vào đó, họ vẫn sẽ phải trả các khoản phí liên quan đến số cổ phiếu đã vay. Về mặt lý thuyết, khoản lỗ tiềm ẩn khi bán khống là không giới hạn, vì giá cổ phiếu có thể tăng vô hạn. Để kiếm tiền trên thị trường chứng khoán, bạn phải mua thấp và bán cao. Bán khống cố gắng làm điều này, nhưng theo thứ tự ngược lại. Thay vì mua trước, bạn mượn cổ phiếu, bán trước và mua lại sau, hy vọng với giá thấp hơn. Sau khi mua lại, bạn có thể trả lại nơi bạn đã mượn. Làm cách nào để bán khống cổ phiếu? Bán khống cổ phiếu trước tiên yêu cầu bạn phải có tài khoản ký quỹ (tài khoản được phép vay vốn hoặc cổ phiếu) với nhà môi giới của bạn. Các quy định đặt ra số tiền tối thiểu của tài khoản và nhà môi giới có thể yêu cầu số tiền tối thiểu cao hơn nữa. Sau khi bạn thiết lập nguồn tài chính và tài khoản cần thiết, có một số bước để bán khống. Tất cả các khoản đầu tư đều mang rủi ro. Việc bán khống đặc biệt rủi ro - về mặt lý thuyết là lỗ vô hạn - và không nên được thực hiện bởi các nhà đầu tư hoặc thương nhân thiếu kinh nghiệm. - Mở vị thế bán: Mở vị thế bán là đầu tư biệt ngữ để mượn cổ phiếu của cổ phiếu để bán khống chúng vì bạn tin rằng giá sẽ giảm. Ở giai đoạn này, bạn sẽ mua một số lượng cổ phiếu cụ thể từ người môi giới của mình và đồng ý với hợp đồng môi giới để mượn cổ phiếu. - Bán cổ phiếu: Tiếp theo, cổ phiếu vay mượn được bán trên thị trường chứng khoán. - Thời gian ủ bệnh: Thời gian ủ bệnh là thời gian bạn chờ đợi kết quả. Trong giai đoạn chờ đợi này, nhà đầu tư quan sát thị trường và đợi giá cổ phiếu giảm xuống mức mong muốn. Không có gì đảm bảo rằng giá cổ phiếu sẽ giảm, vì vậy nhà đầu tư có thể phải quyết định cắt lỗ nếu giá tăng. - Đóng vị thế bán: Đóng vị thế bán, còn được gọi là bán khống, nghĩa là mua cổ phiếu để thay thế cổ phiếu đã vay. - Đối chiếu: Nếu giá cổ phiếu giảm, nhà đầu tư có khả năng kiếm lời; nhưng nếu giá cổ phiếu tăng, họ có khả năng thua lỗ. Một khi tất cả các giao dịch mua và bán được thực hiện, lợi nhuận hoặc lỗ có thể được tính toán. Mọi khoản phí giao dịch, mượn cổ phiếu hoặc các chi phí khác đều được trừ vào số tiền thu được từ việc bán khống. Ngay cả khi giá cổ phiếu giảm, nó có thể không giảm đủ để bù đắp chi phí liên quan đến việc bán khống. Chi phí bán khống là gì? Giống như với hầu hết các hoạt động đầu tư, có các chi phí để bán khống. Có một khoản chi phí để vay các cổ phiếu của chính họ. Nếu cổ phiếu được coi là khó mua (do sẵn có, lãi suất cao hoặc các lý do khác), các khoản phí bổ sung có thể được tính trên chi phí vay tiêu chuẩn. Các tỷ lệ này dao động và có thể dao động từ một phần trăm giá trị cổ phiếu đến hơn 100% giá trị cổ phiếu (hàng năm). Tỷ lệ phần trăm đó được tính theo số ngày vị thế bán được mở. Nếu việc bán khống được thực hiện bằng tiền ký quỹ - bằng tiền mặt đi vay - thì các chi phí ký quỹ như lãi và phí ký quỹ cũng được áp dụng. Thêm vào tất cả sự phức tạp đó, nếu một đợt chia cổ tức hoặc cổ phiếu được tuyên bố trong khi vị thế bán được mở, người bán khống có thể phải hoàn trả cho người cho vay giá trị của đợt chia cổ tức hoặc cổ phiếu đó. Bán khống có giống như ký quỹ không? Mặc dù bán khống yêu cầu phải có tài khoản ký quỹ, nhưng điều đó không hoàn toàn giống như vậy. Khi mua ký quỹ, tiền mặt được vay để giúp mua chứng khoán (một khoản đầu tư tài chính như cổ phiếu hoặc trái phiếu). Trong bán khống, bản thân cổ phiếu được vay và bán. Sau đó, cổ phiếu mới được mua để trả lại những cổ phiếu đã vay, hy vọng, nếu và khi giá cổ phiếu giảm. Bán khống nói chung là một vị thế ngắn hạn (một chu kỳ mua và bán tương đối nhanh) so với ký quỹ, thường là một vị thế dài hạn hơn (lập kế hoạch nắm giữ một chứng khoán trong thời gian dài hơn để cho phép nó tăng giá trị). Rủi ro của việc bán khống là gì? Khả năng mất mát không giới hạn: Luôn luôn có khả năng tăng hoặc giảm của một cổ phiếu. Nếu một cổ phiếu tăng thay vì giảm, người bán khống sẽ bị lỗ. Bởi vì tiềm năng tăng giá cổ phiếu là không giới hạn, không có giới hạn về số tiền có thể bị mất. Đợt tăng khống chế: Trong đợt tăng khống chế, các nhà đầu tư đang bán khống một cổ phiếu cụ thể vội vàng đóng vị thế bán (mua cổ phiếu) khi cổ phiếu tăng giá thay vì giảm. Hoạt động giao dịch bổ sung có thể khiến giá cổ phiếu tăng cao hơn nữa, dẫn đến việc nhiều người bán khống hơn vội vàng đóng các vị thế bán trước khi giá tăng cao hơn nữa. Sự tăng giá này được gọi là một đợt tăng giá ngắn hạn bởi vì các nhà đầu tư muốn đóng các vị thế bán đang tạo ra đợt tăng giá. Bán khống: Một đợt siết ngắn là áp lực mà các nhà giao dịch bán khống phải trải qua về tiềm năng lãi và lỗ của họ trong một đợt tăng khống chế. Khi một đợt phục hồi khống chế bắt đầu, khoản lỗ bắt đầu tăng lên đối với những người có vị thế bán mở. Một số có thể bắt đầu thấy lợi nhuận sớm hơn từ việc giảm giá bị xóa bỏ nhưng vẫn còn một chút khả năng thu lợi nhuận. Chu kỳ này có hiệu quả ép các nhà đầu tư ra khỏi đợt bán khống khi những người bán khống vội vàng đóng các vị thế. Chi phí: Có nhiều chi phí khi bán khống hơn so với giao dịch cổ phiếu tiêu chuẩn. Ngoài chi phí giao dịch, người bán khống còn phải cân nhắc chi phí đi vay, lãi suất, và thậm chí họ có thể phải trả cho người môi giới cổ tức hoặc chia tách cổ phiếu trong một số trường hợp. Có thể cần phải ký quỹ bổ sung. Nếu vốn chủ sở hữu trong tài khoản của bạn giảm xuống dưới mức yêu cầu duy trì tối thiểu (thay đổi tùy theo mức độ bảo mật), bạn sẽ phải gửi thêm tiền mặt hoặc tài sản thế chấp có thể chấp nhận được. Nếu bạn không đáp ứng được mức tối thiểu của mình, nhà môi giới của bạn có thể bị buộc phải bán một số hoặc tất cả chứng khoán của bạn, có hoặc không có sự chấp thuận trước của bạn. Bán khống có lợi ích gì không? Lợi ích tiềm năng của việc bán khống chủ yếu xoay quanh khả năng (không đảm bảo) thu được lợi nhuận nhanh chóng và lớn. Mặc dù luôn có cơ hội thua lỗ lớn, nhưng cũng có cơ hội thu được lợi nhuận đáng kể nếu giá cổ phiếu giảm đáng kể. Khi kết hợp với mua ký quỹ (vay tiền để mua cổ phiếu), tiềm năng thu hồi vốn đầu tư (ROI) cao với số vốn ban đầu ít có vẻ rất hấp dẫn. Tuy nhiên, bán khống có thể được sử dụng để cố gắng bù đắp rủi ro trong một số trường hợp. Các nhà đầu tư có kinh nghiệm hơn đôi khi sử dụng nó như một chiến thuật phòng ngừa rủi ro ngắn hạn (một phương pháp nhằm giảm thiểu rủi ro đầu tư) để bù đắp rủi ro của một khoản đầu tư khác.
