EV / EBITDA là gì? EV / EBITDA là tỷ số so sánh Giá trị Doanh nghiệp (EV) của một công ty với Thu nhập Trước Lãi suất, Thuế, Khấu hao và Phân bổ (EBITDA). Tỷ lệ EV / EBITDA thường được sử dụng làm thước đo định giá để so sánh giá trị tương đối của các doanh nghiệp khác nhau. Trong hướng dẫn này, chúng tôi sẽ chia nhỏ bội số EV / EBTIDA thành các thành phần khác nhau của nó và hướng dẫn bạn cách tính toán từng bước. Tìm hiểu thêm trong khóa học Kỹ thuật Định giá Doanh nghiệp của CFI. Bội số EV / EBITDA được sử dụng để làm gì? Tỷ lệ EV / EBITDA được sử dụng để so sánh toàn bộ giá trị của một doanh nghiệp với số EBITDA mà nó kiếm được hàng năm. Tỷ lệ này cho các nhà đầu tư biết họ phải trả bao nhiêu lần EBITDA để có được toàn bộ hoạt động kinh doanh. Các ứng dụng phổ biến nhất của EV / EBITDA là: Để xác định nhiều công ty hiện đang giao dịch ở mức nào (tức là 8x) Để so sánh định giá của nhiều công ty (tức là 6x, 7, 5x, 8 và 5, 5x trong một nhóm) Để tính toán giá trị đầu cuối trong mô hình DCF Dòng tiền chiết khấu Trong các cuộc đàm phán để mua lại một doanh nghiệp tư nhân (tức là bên mua cung cấp EBITDA gấp 4 lần) Khi tính toán giá mục tiêu cho một công ty trong báo cáo nghiên cứu vốn chủ sở hữu EV là gì? EV là viết tắt của Giá trị doanh nghiệp và là tử số trong tỷ lệ EV / EBITDA. EV của một công ty bằng giá trị vốn chủ sở hữu (hoặc vốn hóa thị trường) cộng với nợ (hoặc các cam kết tài chính) trừ đi tiền mặt (nợ ít hơn tiền mặt được gọi là nợ ròng). EBITDA là gì? EBITDA là viết tắt của E arnings B trước I nt lãi T trục D khấu haovà A khấu hao. Nó thường được sử dụng trong định giá như một đại lượng cho dòng tiền, mặc dù đối với nhiều ngành, nó không phải là một thước đo hữu ích. EV / EBITDA trong bảng Comps Cách phổ biến nhất để xem bội số EV / EBITDA được hiển thị là trong phân tích công ty có thể so sánh (gọi tắt là Comps). Dưới đây là ví dụ về tỷ lệ EV / EBITDA của mỗi công ty trong số 5 công ty trong ngành đồ uống. Như bạn sẽ thấy bởi các đường màu đỏ làm nổi bật thông tin có liên quan, bằng cách lấy cột EV và chia nó cho cột EBITDA, người ta sẽ đến cột EV / EBITDA. Một nhà phân tích nhìn vào bảng này có thể đưa ra một số kết luận, tùy thuộc vào những thông tin khác mà họ có về công ty. Ví dụ: Monster Beverage có bội số EV / EBITDA cao nhất có thể là do nó có tốc độ tăng trưởng cao nhất, được coi là rủi ro thấp nhất, có đội ngũ quản lý tốt nhất, v. V. Ưu và nhược điểm của EV / EBITDA Có rất nhiều ưu và nhược điểm khi sử dng tỷ lệ này. Như với hầu hết mọi thứ, việc nó có được coi là một số liệu "tốt" hay không phụ thuộc vào tình huống cụ thể. Ưu điểm bao gồm: Dễ dàng tính toán với thông tin công khai Được sử dụng rộng rãi và được tham khảo trong cộng đồng tài chính Hoạt động tốt để định giá các doanh nghiệp ổn định, trưởng thành với chi phí vốn thấp Tốt để so sánh các giá trị tương đối của các doanh nghiệp khác nhau Nhược điểm bao gồm: Có thể không phải là một đại diện tốt cho dòng tiền Không tính đến chi phí vốn Khó điều chỉnh cho các tốc độ tăng trưởng khác nhau Khó biện minh cho "phí bảo hiểm" và "chiết khấu" quan sát được (chủ yếu là chủ quan) Cách học cách tính EV / EBITDA Cách tốt nhất để học là làm. Nếu bạn muốn tính giá trị doanh nghiệp theo tỷ lệ EBITDA cho một nhóm công ty, hãy làm theo các bước sau và tự thử. 10 bước để tính EV / EBITDA và định giá công ty: Chọn một ngành (tức là ngành đồ uống, như trong ví dụ của chúng tôi) Tìm 5-10 công ty mà bạn tin rằng đủ tương tự để so sánh Nghiên cứu từng công ty và thu hẹp danh sách của bạn bằng cách loại bỏ bất kỳ công ty nào quá khác biệt để có thể so sánh được (tức là quá lớn / nhỏ, kết hợp sản phẩm khác nhau, trọng tâm địa lý khác nhau, v. V) Thu thập thông tin tài chính lịch sử trong 3 năm của mỗi công ty (tức là doanh thu, lợi nhuận gộp, EBITDA và EPS) Thu thập dữ liệu thị trường hiện tại cho từng công ty (tức là giá cổ phiếu, số lượng cổ phiếu đang lưu hành và nợ ròng) Tính EV hiện tại cho mỗi công ty (tức là vốn hóa thị trường cộng với nợ ròng) Chia EV cho EBITDA cho mỗi năm lịch sử của dữ liệu tài chính mà bạn thu thập được So sánh các bội số EV / EBITDA cho từng công ty Xác định lý do tại sao các công ty có tỷ lệ EV / EBITDA cao cấp hoặc chiết khấu Đưa ra kết luận về bội số EV / EBITDA nào phù hợp với công ty bạn đang cố gắng đánh giá Máy tính EV / EBITDA Tải xuống Mẫu EV sang EBITDA Excel miễn phí của CFI để tính toán tỷ lệ và chơi với một số ví dụ của riêng bạn.
