Giá trị Cổ đông là gì? Giá trị cổ đông là giá trị tài chính mà chủ doanh nghiệp nhận được để sở hữu cổ phần trong công ty. Giá trị cổ đông tăng được tạo ra khi một công ty kiếm được lợi tức trên vốn đầu tư (ROIC) lớn hơn chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền (WACC). Nói một cách đơn giản hơn, giá trị được tạo ra cho các cổ đông khi doanh nghiệp tăng lợi nhuận. Vì giá trị của một công ty và cổ phiếu của nó dựa trên giá trị hiện tại ròng của tất cả các dòng tiền trong tương lai, giá trị đó có thể tăng hoặc giảm do những thay đổi trong dòng tiền và thay đổi trong tỷ lệ chiết khấu. Vì công ty có ít ảnh hưởng đến tỷ lệ chiết khấu, các nhà quản lý của công ty tập trung đầu tư vốn một cách hiệu quả để tạo ra nhiều dòng tiền hơn với ít rủi ro hơn. Cách tạo giá trị cổ đông Để tối đa hóa giá trị của cổ đông, có ba chiến lược chính để thúc đẩy lợi nhuận trong một công ty :(1) tăng trưởng doanh thu, (2) tăng tỷ suất lợi nhuận hoạt động và (3) tăng hiệu quả sử dụng vốn. Chúng ta sẽ thảo luận trong các phần sau về các yếu tố chính trong việc thúc đẩy từng biện pháp trong số ba biện pháp. # 1 Tăng trưởng Doanh thu Đối với bất kỳ doanh nghiệp kinh doanh hàng hóa và dịch vụ nào, doanh thu bán hàng có thể được cải thiện thông qua các chiến lược tăng sản lượng bán hàng hoặc lạm phát giá bán hàng hóa. Tăng doanh số bán hàng Một công ty muốn giữ chân khách hàng hiện tại của mình và tránh xa các đối thủ cạnh tranh để duy trì thị phần của mình. Nó cũng nên thu hút khách hàng mới thông qua giới thiệu từ khách hàng hiện tại, tiếp thị và khuyến mại, cung cấp sản phẩm và dịch vụ mới và các luồng doanh thu mới. Tăng giá bán Một công ty có thể tăng giá sản phẩm hiện tại theo chiến lược một lần hoặc tăng giá dần dần trong vài tháng, quý hoặc năm để đạt được tăng trưởng doanh thu. Nó cũng có thể cung cấp các sản phẩm mới với chất lượng và tính năng tiên tiến và định giá chúng ở mức cao hơn. Lý tưởng nhất là một doanh nghiệp có thể kết hợp cả khối lượng lớn hơn và giá cao hơn để tăng đáng kể doanh thu. # 2 Biên lợi nhuận hoạt động Bên cạnh việc tối đa hóa doanh số, một doanh nghiệp phải xác định các phương pháp tiếp cận khả thi để giảm chi phí dẫn đến lợi nhuận hoạt động tối ưu. Mặc dù một công ty nên cố gắng giảm tất cả các chi phí của mình, nhưng chi phí COGS (Giá vốn hàng bán) và SG&A (Bán hàng, Tổng hợp và Quản lý) thường là những hạng mục lớn nhất cần được quản lý và giảm thiểu một cách hiệu quả. Giá vốn hàng bán (COGS) Khi một công ty xây dựng mối quan hệ tốt với các nhà cung cấp của mình, công ty có thể đàm phán với các nhà cung cấp để giảm giá nguyên vật liệu hoặc nhận chiết khấu đối với các đơn đặt hàng lớn. Nó cũng có thể hình thành một thỏa thuận dài hạn với các nhà cung cấp để đảm bảo nguồn nguyên liệu và giá cả. Nhiều công ty sử dụng tự động hóa trong quá trình sản xuất của họ để tăng hiệu quả trong sản xuất. Tự động hóa không chỉ giảm chi phí lao động và nguyên vật liệu, mà còn cải thiện chất lượng và độ chính xác của sản phẩm, do đó, giảm đáng kể tỷ lệ hàng lỗi và hàng trả lại. Quản lý hàng trả lại là quá trình mà các hoạt động liên quan đến hàng trả lại và hậu cần ngược được quản lý. Đây là một yếu tố quan trọng trong việc giảm chi phí bởi vì một quy trình quản lý hoàn trả tốt giúp công ty quản lý dòng sản phẩm một cách hiệu quả và xác định các cách để giảm bớt lợi nhuận không mong muốn của khách hàng. Chi phí Bán hàng, Tổng hợp và Hành chính (SG&A) Chi phí bán hàng & quản lý thường là một trong những chi phí lớn nhất trong một công ty. Do đó, có thể giảm thiểu chúng sẽ giúp công ty đạt được tỷ suất lợi nhuận hoạt động tối ưu. Công ty nên kiểm soát chặt chẽ ngân sách tiếp thị của mình khi lập kế hoạch chi tiêu cho năm tới. Nó cũng nên quản lý cẩn thận tiền lương và chi phí chung của mình bằng cách đánh giá chúng định kỳ và cắt giảm lao động không cần thiết và các chi phí khác. Chi phí vận chuyển liên quan trực tiếp đến việc bán và trả lại sản phẩm. Vì vậy, quản lý tốt hàng trả lại sẽ giúp giảm giá vốn hàng bán cũng như chi phí hậu cần. # 3 Hiệu quả sử dụng vốn Hiệu quả sử dụng vốn là tỷ lệ giữa chi phí bằng đô la mà một công ty phải chịu và đô la được chi để tạo ra một sản phẩm hoặc dịch vụ, có thể được gọi là ROCE (Lợi tức trên vốn sử dụng) hoặc tỷ lệ giữa EBIT (Thu nhập trước lãi vay và thuế) trên Vốn sử dụng lao động. Hiệu quả sử dụng vốn phản ánh mức độ hiệu quả của một công ty đang triển khai tiền mặt trong hoạt động kinh doanh của mình. Vốn sử dụng là tổng số vốn mà một công ty sử dụng để tạo ra lợi nhuận, có thể được đơn giản hóa là tổng tài sản trừ đi nợ ngắn hạn. ROCE cao hơn cho thấy việc sử dụng vốn hiệu quả hơn để tạo ra giá trị cho cổ đông và nó phải cao hơn chi phí vốn của công ty. Tài sản, Nhà máy và Thiết bị (PP&E) Để đạt được hiệu quả sử dụng vốn cao, trước tiên một công ty muốn đạt được tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA) cao, chỉ số này đo lường thu nhập ròng của công ty được tạo ra từ tổng tài sản của nó. Theo thời gian, công ty cũng có thể chuyển sang phát triển công nghệ độc quyền, là hệ thống, ứng dụng hoặc công cụ thuộc sở hữu của một công ty cung cấp lợi thế cạnh tranh cho chủ sở hữu. Sau đó, công ty có thể thu lợi nhuận từ việc sử dụng tài sản này hoặc cấp phép công nghệ cho các công ty khác. Công nghệ độc quyền là tài sản tối ưu để sở hữu vì nó làm tăng hiệu quả sử dụng vốn lên rất nhiều. Hàng tồn kho Hàng tồn kho thường là một thành phần chính của tổng tài sản của một công ty và một công ty luôn muốn tăng vòng quay hàng tồn kho của mình, bằng doanh thu thuần chia cho hàng tồn kho trung bình. Tỷ lệ vòng quay hàng tồn kho cao hơn có nghĩa là tạo ra nhiều doanh thu hơn với số lượng hàng tồn kho. Tăng vòng quay hàng tồn kho cũng làm giảm chi phí lưu giữ, bao gồm tiền thuê mặt bằng lưu trữ, tiện ích, trộm cắp và các chi phí khác. Nó có thể đạt được bằng cách quản lý hàng tồn kho hiệu quả, bao gồm việc theo dõi và kiểm soát liên tục các đơn đặt hàng tồn kho, hàng tồn kho, hàng trả lại hoặc các mặt hàng lỗi thời trong kho. Hiệu quả mua hàng tồn kho có thể được cải thiện đáng kể bằng cách sử dụng hệ thống Just-in-time (JIT). Chi phí chỉ phát sinh khi hàng tồn kho hết và các đơn đặt hàng mới được đặt, điều này cho phép các công ty giảm thiểu chi phí liên quan đến việc lưu giữ và loại bỏ hàng tồn kho dư thừa. Giá trị cổ đông trong thực tế Có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá trị cổ đông và có thể rất khó xác định chính xác nguyên nhân dẫn đến sự tăng hay giảm của nó. Các nhà quản lý của các doanh nghiệp liên tục nói về việc "tạo ra giá trị cho cổ đông" nhưng nó thường mang tính chất sơ sài hơn là một thông lệ thực tế. Do một loạt các phức tạp, bao gồm các ưu đãi bồi thường điều hành và các vấn đề về đại lý chính, tính ưu tiên của giá trị cổ đông đôi khi có thể được đặt ra câu hỏi. Doanh nghiệp chịu ảnh hưởng của nhiều lực lượng bên ngoài, và do đó tác động của quản lý so với các yếu tố bên ngoài có thể rất khó đo lường.
