Giá trị Doanh nghiệp để Doanh thu Nhiều là gì? Giá trị doanh nghiệp trên bội số doanh thu là một thước đo định giá được sử dụng để định giá một doanh nghiệp bằng cách chia giá trị doanh nghiệp (vốn chủ sở hữu cộng với nợ trừ tiền mặt) cho doanh thu hàng năm của doanh nghiệp. Bội số EV trên doanh thu thường được sử dụng cho các doanh nghiệp giai đoạn đầu hoặc tăng trưởng cao chưa có thu nhập dương. Tại sao sử dụng EV để tăng doanh thu? Nếu một công ty không có Thu nhập trước thuế dương và Khấu hao (EBITDA) hoặc Thu nhập ròng dương, thì không thể sử dụng tỷ lệ EV / EBITDA hoặc P / E để định giá doanh nghiệp. Trong trường hợp này, một nhà phân tích tài chính sẽ phải nâng cao hơn nữa báo cáo thu nhập thành lợi nhuận gộp hoặc tất cả các con đường lên đến doanh thu. Nếu EBITDA âm, thì bội số EV / EBITDA âm sẽ không hữu ích. Tương tự, một công ty có EBITDA hầu như không dương (gần như bằng không) sẽ dẫn đến một bội số lớn, điều này cũng không hữu ích lắm. Vì những lý do này, các công ty giai đoạn đầu (thường hoạt động thua lỗ) và các công ty tăng trưởng cao (thường hoạt động hòa vốn) yêu cầu hệ số EV / Doanh thu để định giá. EV đến Doanh thu Nhiều Công thức Công thức tính bội là: = EV / Doanh thu Ở đâu: EV (Giá trị doanh nghiệp) = Giá trị vốn chủ sở hữu + Tất cả các khoản nợ + Cổ phiếu ưu đãi - Tiền và các khoản tương đương Doanh thu = Tổng doanh thu hàng năm Tính toán mẫu Dưới đây là một ví dụ về cách tính toán EV cho bội số Doanh thu: Giả sử một công ty có giá cổ phiếu hiện tại là € 21, 20, số cổ phiếu đang lưu hành là 10 triệu, một khoản nợ là € 21, 20 triệu, tiền mặt của € 42, 41triệu, không có cổ phiếu ưu đãi, không có lợi ích thiểu số và doanh thu năm 2017 là€ 84, 82triệu. Tỷ lệ EV / Doanh thu của nó là bao nhiêu? Câu trả lời: € 21, 20 10 triệu cổ phiếu là giá trị vốn hóa thị trường của € 212, 05 triệu. Thêm vào € 21, 20 hàng triệu khoản nợ và khoản khấu trừ € 42, 41 triệu tiền mặt để nhận được Giá trị doanh nghiệp (EV) là € 190, 84 triệu. € 190, 84 triệu chia cho € 84, 82triệu doanh thu là 2, 25x EV / Doanh thu. Tại sao EV được sử dụng trong Numerator Thay vì Giá (hoặc Vốn hóa thị trường) ? EV được sử dụng thay cho giá hoặc vốn hóa thị trường trong tử số để loại bỏ bất kỳ tác động nào của việc định giá do cấu trúc vốn của công ty gây ra. Điều này sẽ cho phép so sánh giá trị giữa các công ty cùng loại với cấu trúc vốn khác nhau (hỗn hợp nợ so với vốn chủ sở hữu). Ưu và nhược điểm của EV để Tăng Doanh thu là gì? Như với bất kỳ phương pháp định giá nào, có những ưu điểm và nhược điểm, được trình bày dưới đây: Ưu điểm: Hữu ích cho các công ty có thu nhập âm Hữu ích cho các doanh nghiệp có EBITDA âm hoặc gần bằng 0 Dễ dàng tìm thấy số liệu doanh thu cho hầu hết các doanh nghiệp Dễ dàng tính toán tỷ lệ Nhược điểm: Không tính đến cấu trúc vốn của công ty Bỏ qua khả năng sinh lời và tạo dòng tiền Khó so sánh giữa các ngành khác nhau và các giai đoạn tăng trưởng khác nhau của các công ty (sớm so với trưởng thành) Nghiên cứu điển hình Như một nghiên cứu điển hình, bạn có thể học cách tính EV để bội số doanh thu trong hai khóa học trực tuyến của CFI. Ví dụ đầu tiên là trong khóa học Định giá Doanh nghiệp, hướng dẫn sinh viên thực hiện một bài tập chi tiết về tạo "Bảng Comps" hoặc phân tích công ty có thể so sánh. Ví dụ thứ hai là trong khóa học Lập mô hình Tài chính Thương mại Điện tử của CFI, nơi sinh viên sẽ xây dựng một mô hình từ đầu để định giá một doanh nghiệp, bao gồm xác định tỷ lệ EV / Doanh thu của công ty qua các năm khác nhau. Mô hình DCF là gì? Mô hình DCF là một loại công cụ mô hình tài chính cụ thể được sử dụng để định giá doanh nghiệp. DCF là viết tắt của D iscounted C ash F low, do đó, mô hình DCF chỉ đơn giản là một dự báo về dòng tiền tự do không được giải phóng của một công ty được chiết khấu trở lại giá trị ngày nay, được gọi là Giá trị hiện tại ròng (NPV). Hướng dẫn đào tạo mô hình DCF này sẽ dạy bạn những điều cơ bản, từng bước. Mặc dù khái niệm này đơn giản, nhưng cần có một lượng kiến thức nền tảng kỹ thuật cho mỗi thành phần được đề cập ở trên, vì vậy hãy phân tích chi tiết hơn từng thành phần. Nền tảng cơ bản của mô hình DCF là mô hình 3 báo cáo tài chính, mô hình này liên kết các báo cáo tài chính với nhau. Hướng dẫn đào tạo mô hình DCF này sẽ hướng dẫn bạn qua các bước bạn cần biết để tự xây dựng mô hình. Dòng tiền tự do không hạn chế là gì? Dòng tiền chỉ đơn giản là tiền được tạo ra bởi một doanh nghiệp có sẵn để phân phối cho các nhà đầu tư hoặc tái đầu tư vào doanh nghiệp. Dòng tiền tự do chưa giải phóng (còn gọi là Dòng tiền tự do cho Công ty) - là dòng tiền có sẵn cho cả nhà đầu tư nợ và vốn cổ phần. Để tìm hiểu thêm, vui lòng đọc hướng dẫn của chúng tôi về cách tính Dòng tiền tự do chưa chi trả và cách tính toán nó. Dòng tiền được sử dụng vì nó đại diện cho giá trị kinh tế, trong khi các số liệu kế toán như thu nhập ròng thì không. Một công ty có thể có thu nhập ròng dương nhưng dòng tiền âm, điều này sẽ làm suy yếu tính kinh tế của doanh nghiệp. Tiền mặt là thứ mà các nhà đầu tư thực sự coi trọng vào cuối ngày, không phải là lợi nhuận kế toán.
