NPV là gì? Giá trị hiện tại ròng (NPV) là gì? Giá trị hiện tại ròng (NPV) là chênh lệch giữa giá trị hiện tại của dòng tiền vào và giá trị hiện tại của dòng tiền trong một khoảng thời gian. NPV được sử dụng trong lập ngân sách vốn và lập kế hoạch đầu tư để phân tích khả năng sinh lời của một khoản đầu tư hoặc dự án dự kiến. NPV là kết quả của các phép tính được sử dụng để tìm giá trị ngày hôm nay của một luồng thanh toán trong tương lai. Nó tính theo giá trị thời gian của tiền và có thể được sử dụng để so sánh các lựa chọn thay thế đầu tư tương tự. NPV dựa trên tỷ lệ chiết khấu có thể được tính từ chi phí vốn cần thiết để đầu tư và nên tránh bất kỳ dự án hoặc khoản đầu tư nào có NPV âm. Một nhược điểm quan trọng của phân tích NPV là nó đưa ra các giả định về các sự kiện trong tương lai có thể không đáng tin cậy. Giá trị hiện tại ròng, hoặc NPV, được sử dụng để tính toán tổng giá trị hiện tại của một luồng thanh toán trong tương lai. Nếu NPV của một dự án hoặc khoản đầu tư là dương, có nghĩa là giá trị hiện tại được chiết khấu của tất cả các dòng tiền trong tương lai liên quan đến dự án hoặc khoản đầu tư đó sẽ dương và do đó hấp dẫn. Để tính NPV, bạn cần ước tính các dòng tiền trong tương lai cho từng thời kỳ và xác định tỷ lệ chiết khấu chính xác. Hiểu giá trị hiện tại ròng NPV đánh giá khả năng sinh lời của một khoản đầu tư nhất định trên cơ sở rằng một đô la trong tương lai không có giá trị bằng một đô la hiện nay. Tiền mất giá trị theo thời gian do lạm phát. Tuy nhiên, một đô la ngày nay có thể được đầu tư và kiếm được lợi nhuận, làm cho giá trị tương lai của nó có thể cao hơn một đô la nhận được tại cùng thời điểm trong tương lai. NPV tìm cách xác định giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai của khoản đầu tư cao hơn chi phí ban đầu của khoản đầu tư. Yếu tố tỷ lệ chiết khấu của công thức NPV chiết khấu dòng tiền trong tương lai xuống giá trị hiện tại. Nếu trừ chi phí ban đầu của khoản đầu tư cho tổng các dòng tiền trong thời điểm hiện tại là số dương, thì khoản đầu tư đó là đáng giá. Ví dụ: Một nhà đầu tư có thể nhận được 100 đô la hôm nay hoặc một năm kể từ bây giờ. Hầu hết các nhà đầu tư sẽ không sẵn sàng trì hoãn việc nhận 100 đô la ngày hôm nay. Tuy nhiên, điều gì sẽ xảy ra nếu một nhà đầu tư có thể chọn nhận 100 đô la hôm nay hoặc 105 đô la trong một năm? Tỷ lệ hoàn vốn (RoR) 5% khi chờ đợi một năm có thể đáng giá đối với một nhà đầu tư trừ khi một khoản đầu tư khác có thể mang lại tỷ lệ lớn hơn 5% so với cùng kỳ. Nếu một nhà đầu tư biết rằng họ có thể kiếm được 8% từ khoản đầu tư tương đối an toàn trong năm tới, họ sẽ chọn nhận 100 đô la ngay hôm nay chứ không phải 105 đô la trong một năm, với tỷ suất lợi nhuận 5%. Trong trường hợp này, 8% sẽ là lãi suất chiết khấu. NPV tích cực so với tiêu cực NPV dương chỉ ra rằng thu nhập dự kiến được tạo ra bởi một dự án hoặc khoản đầu tư - tính bằng đô la hiện tại - vượt quá chi phí dự kiến, cũng tính bằng đô la hiện tại. Giả định rằng một khoản đầu tư có NPV dương sẽ có lãi. Một khoản đầu tư có NPV âm sẽ dẫn đến lỗ ròng. Khái niệm này là cơ sở cho Quy tắc Giá trị Hiện tại Ròng, quy định rằng chỉ những khoản đầu tư có giá trị NPV dương mới được xem xét. Cách tính giá trị hiện tại ròng Tiền ở hiện tại đáng giá hơn số tiền tương tự trong tương lai do lạm phát và thu nhập từ các khoản đầu tư thay thế có thể được thực hiện trong thời gian can thiệp. Nói cách khác, một đô la kiếm được trong tương lai sẽ không đáng giá bằng một đô la kiếm được trong hiện tại. Yếu tố tỷ lệ chiết khấu của công thức NPV là một cách để giải thích điều này. Ví dụ: Giả sử rằng một nhà đầu tư có thể chọn khoản thanh toán 100 đô la ngay hôm nay hoặc trong một năm. Một nhà đầu tư hợp lý sẽ không sẵn sàng trì hoãn thanh toán. Tuy nhiên, điều gì sẽ xảy ra nếu một nhà đầu tư có thể chọn nhận 100 đô la ngày hôm nay hoặc 105 đô la trong một năm? Nếu người thanh toán đáng tin cậy, 5% tăng thêm đó có thể đáng để chờ đợi, nhưng chỉ khi nhà đầu tư không thể làm gì khác với 100 đô la sẽ kiếm được nhiều hơn 5%. Một nhà đầu tư có thể sẵn sàng đợi một năm để kiếm thêm 5%, nhưng điều đó có thể không được chấp nhận đối với tất cả các nhà đầu tư. Trong trường hợp này, 5% là tỷ lệ chiết khấu, sẽ thay đổi tùy theo nhà đầu tư. Nếu một nhà đầu tư biết rằng họ có thể kiếm được 8% từ khoản đầu tư tương đối an toàn trong năm tới, họ sẽ không sẵn sàng hoãn thanh toán 5%. Trong trường hợp này, tỷ lệ chiết khấu của nhà đầu tư là 8%. Một công ty có thể xác định tỷ lệ chiết khấu bằng cách sử dụng lợi tức kỳ vọng của các dự án khác với mức độ rủi ro tương tự hoặc chi phí vay số tiền cần thiết để tài trợ cho dự án. Ví dụ, một công ty có thể tránh một dự án được kỳ vọng sẽ sinh lời 10% mỗi năm nếu chi phí 12% để tài trợ cho dự án hoặc một dự án thay thế được kỳ vọng sẽ thu lại 14% mỗi năm. Hãy tưởng tượng một công ty có thể đầu tư vào thiết bị trị giá 1.000.000 đô la và dự kiến sẽ tạo ra doanh thu 25.000 đô la một tháng trong 5 năm. Công ty có sẵn vốn cho thiết bị và có thể đầu tư vào thị trường chứng khoán để thu lợi nhuận kỳ vọng 8% mỗi năm. Các nhà quản lý cảm thấy rằng việc mua thiết bị hoặc đầu tư vào thị trường chứng khoán là những rủi ro tương tự. Hạn chế giá trị hiện tại ròng và các giải pháp thay thế Việc đánh giá khả năng sinh lời của một khoản đầu tư với NPV chủ yếu dựa vào các giả định và ước tính, do đó, có thể có nhiều sai sót. Các yếu tố ước tính bao gồm chi phí đầu tư, tỷ lệ chiết khấu và lợi nhuận dự kiến. Một dự án thường có thể yêu cầu các khoản chi không lường trước được để bắt đầu hoặc có thể yêu cầu các khoản chi bổ sung khi kết thúc dự án. Thời gian hoàn vốn, hay "phương pháp hoàn vốn", là một giải pháp thay thế đơn giản hơn cho NPV. Phương pháp hoàn vốn tính toán thời gian hoàn trả khoản đầu tư ban đầu. Một hạn chế là phương pháp này không tính đến giá trị thời gian của tiền. Vì lý do này, thời gian hoàn vốn được tính cho các khoản đầu tư dài hơn có khả năng thiếu chính xác cao hơn. Hơn nữa, thời gian hoàn vốn bị giới hạn nghiêm ngặt trong khoảng thời gian cần thiết để thu lại chi phí đầu tư ban đầu. Có thể tỷ suất sinh lợi của khoản đầu tư có thể có biến động mạnh. Các so sánh sử dụng thời gian hoàn vốn không tính đến khả năng sinh lời dài hạn của các khoản đầu tư thay thế. Giá trị hiện tại ròng so với Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) Tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR) rất giống với NPV ngoại trừ tỷ suất chiết khấu là tỷ lệ làm giảm NPV của một khoản đầu tư xuống 0. Phương pháp này được sử dụng để so sánh các dự án có tuổi thọ khác nhau hoặc số vốn cần thiết. Ví dụ: IRR có thể được sử dụng để so sánh lợi nhuận dự kiến của một dự án ba năm yêu cầu đầu tư 50.000 đô la với dự án 10 năm yêu cầu đầu tư 200.000 đô la. Mặc dù IRR hữu ích, nó thường được coi là thấp hơn NPV vì nó đưa ra quá nhiều giả định về rủi ro tái đầu tư và phân bổ vốn. Các câu hỏi thường gặp Giá trị hiện tại ròng có nghĩa là gì? Giá trị hiện tại ròng (NPV) là một số liệu tài chính nhằm tìm cách nắm bắt tổng giá trị của một cơ hội đầu tư tiềm năng. Ý tưởng đằng sau NPV là dự tính tất cả các dòng tiền vào và ra trong tương lai liên quan đến một khoản đầu tư, chiết khấu tất cả các dòng tiền trong tương lai đó cho đến ngày hôm nay, sau đó cộng chúng lại với nhau. Số kết quả sau khi cộng tất cả các dòng tiền dương và âm với nhau là NPV của khoản đầu tư. NPV dương có nghĩa là sau khi tính giá trị thời gian của tiền, bạn sẽ kiếm được tiền nếu bạn tiếp tục đầu tư. Sự khác biệt giữa NPV và IRR là gì? NPV và IRR là những khái niệm có liên quan chặt chẽ với nhau, trong đó IRR của một khoản đầu tư là tỷ lệ chiết khấu khiến khoản đầu tư đó có NPV bằng không. Một cách khác để suy nghĩ về điều này là NPV và IRR đang cố gắng trả lời hai câu hỏi riêng biệt nhưng có liên quan với nhau. Đối với NPV, câu hỏi là: "Tổng số tiền tôi sẽ kiếm được nếu tôi tiếp tục đầu tư này, sau khi tính đến giá trị thời gian của tiền?" Đối với IRR, câu hỏi là: "Nếu tôi tiếp tục với khoản đầu tư này, tỷ suất lợi nhuận hàng năm tương đương mà tôi sẽ nhận được là bao nhiêu?" NPV tốt là gì? Về lý thuyết, NPV là "tốt" nếu nó lớn hơn 0. Xét cho cùng, việc tính toán NPV đã tính đến các yếu tố như chi phí vốn, chi phí cơ hội và khả năng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư thông qua tỷ lệ chiết khấu. Và các dòng tiền trong tương lai của dự án, cùng với giá trị thời gian của tiền cũng được nắm bắt. Do đó, ngay cả NPV là 1 đô la về mặt lý thuyết cũng phải đủ điều kiện là "tốt". Tuy nhiên, trên thực tế, nhiều nhà đầu tư sẽ nhấn mạnh vào các ngưỡng NPV nhất định, chẳng hạn như 10.000 đô la trở lên, để cung cấp cho mình một biên độ an toàn bổ sung.
