Mô hình tài chính là gì? Mô hình tài chính chỉ đơn giản là một công cụ được tích hợp trong phần mềm bảng tính như MS Excel để dự báo hiệu suất tài chính của doanh nghiệp trong tương lai. Dự báo thường dựa trên kết quả hoạt động trước đây của công ty, các giả định về tương lai và yêu cầu chuẩn bị báo cáo thu nhập, bảng cân đối kế toán, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và các lịch trình hỗ trợ (được gọi là mô hình 3 báo cáo). Từ đó, các loại mô hình nâng cao hơn có thể được xây dựng như phân tích dòng tiền chiết khấu (mô hình DCF), đòn bẩy mua lại (LBO), mua bán và sáp nhập (M&A) và phân tích độ nhạy. Dưới đây là một ví dụ về mô hình tài chính trong Excel. Mô hình tài chính được sử dụng để làm gì? Đầu ra của mô hình tài chính được sử dụng để ra quyết định và thực hiện phân tích tài chính, cho dù bên trong hay bên ngoài công ty. Trong một công ty, các giám đốc điều hành sẽ sử dụng các mô hình tài chính để đưa ra quyết định về: Huy động vốn (nợ và / hoặc vốn chủ sở hữu) Thực hiện mua lại (doanh nghiệp và / hoặc tài sản) Phát triển doanh nghiệp một cách tự nhiên (ví dụ: Mở cửa hàng mới, thâm nhập thị trường mới, v. V) Bán hoặc thoái vốn tài sản và đơn vị kinh doanh Lập ngân sách và dự báo (lập kế hoạch cho những năm tới) Phân bổ vốn (ưu tiên dự án đầu tư) Đánh giá một doanh nghiệp Phân tích báo cáo tài chính / phân tích tỷ số Kế toán quản trị Ai là người xây dựng các mô hình tài chính? (việc làm và nghề nghiệp) Có nhiều kiểu chuyên gia khác nhau xây dựng các mô hình tài chính. Các loại nghiệp vụ phổ biến nhất là ngân hàng đầu tư, nghiên cứu vốn chủ sở hữu, phát triển công ty, FP&A và kế toán (thẩm định, tư vấn giao dịch, định giá, v. V). Làm thế nào bạn có thể học mô hình tài chính? Cách tốt nhất để học mô hình tài chính là thực hành. Cần nhiều năm kinh nghiệm để trở thành chuyên gia xây dựng mô hình tài chính và bạn thực sự phải học bằng cách làm. Đọc các báo cáo nghiên cứu công bằng có thể là một cách hữu ích để thực hành, vì nó cung cấp cho bạn một cái gì đó để so sánh kết quả của bạn. Một trong những cách tốt nhất để thực hành là xem xét tình hình tài chính lịch sử của một công ty trưởng thành, xây dựng mô hình đường phẳng cho tương lai và tính toán giá trị hiện tại ròng trên mỗi cổ phiếu. Điều này sẽ so sánh chặt chẽ với giá cổ phiếu hiện tại hoặc giá mục tiêu của các báo cáo nghiên cứu vốn chủ sở hữu. Điều quan trọng nữa là phải thiết lập sự hiểu biết cơ bản vững chắc bằng cách tham gia các khóa đào tạo mô hình tài chính chuyên nghiệp như của chúng tôi được cung cấp tại CFI, với nhiều địa điểm trên khắp Bắc Mỹ hoặc trực tiếp trực tuyến. Trong khi chờ đợi, bạn cũng có thể quan tâm đến việc xây dựng các mô hình tài chính của riêng mình. Vui lòng sử dụng các mẫu miễn phí có sẵn của chúng tôi để bắt đầu nhanh trước khi tham gia một trong các khóa học của chúng tôi. Các phương pháp hay nhất về lập mô hình tài chính là gì ? 1. Mẹo và thủ thuật Excel Điều rất quan trọng là tuân theo các phương pháp hay nhất trong Excel khi xây dựng mô hình. Để biết thêm chi tiết, bạn có thể tham gia khóa học Excel miễn phí của chúng tôi, khóa học này phác thảo các chủ đề chính sau: Hạn chế hoặc loại bỏ việc sử dụng chuột của bạn (các phím tắt nhanh hơn nhiều) Sử dụng phông chữ màu xanh lam cho các mã cứng và đầu vào (công thức có thể giữ nguyên màu đen) Giữ các công thức đơn giản và chia nhỏ các phép tính phức tạp thành các bước Đảm bảo bạn biết cách sử dụng các công thức và hàm quan trọng nhất của Excel Sử dụng INDEX và MATCH thay vì VLOOKUP để truy vấn dữ liệu Sử dụng chức năng CHỌN để xây dựng các tình huống 2. Định dạng Điều quan trọng là phải phân biệt rõ ràng giữa đầu vào (giả định) trong mô hình tài chính và đầu ra (tính toán). Điều này thường đạt được thông qua các quy ước định dạng, chẳng hạn như làm cho đầu vào màu xanh lam và công thức màu đen. Bạn cũng có thể sử dụng các quy ước khác như tô bóng ô hoặc sử dụng đường viền. 3. Bố cục và thiết kế mô hình Điều quan trọng là phải cấu trúc mô hình tài chính theo một thiết kế hợp lý và dễ theo dõi. Điều này thường có nghĩa là xây dựng toàn bộ mô hình trên một trang tính và sử dụng nhóm để tạo các phần khác nhau. Bằng cách này, có thể dễ dàng mở rộng hoặc thu nhỏ mô hình và di chuyển xung quanh mô hình một cách dễ dàng. Các phần chính cần bao gồm trong một mô hình tài chính (từ trên xuống dưới) là: Giả định và trình điều khiển Báo cáo thu nhập Bảng cân đối kế toán Báo cáo lưu chuyển tiền mặt Lịch trình hỗ trợ Định giá Phân tích độ nhạy Đồ thị và biểu đồ Bạn xây dựng mô hình tài chính như thế nào? (Hướng dẫn 10 bước) Mô hình tài chính là một quá trình lặp đi lặp lại. Bạn phải cắt bỏ ở các phần khác nhau cho đến khi cuối cùng bạn có thể gắn tất cả lại với nhau. Dưới đây là bảng phân tích từng bước về nơi bạn nên bắt đầu và cách cuối cùng kết nối tất cả các dấu chấm. Để được hướng dẫn chi tiết hơn và để làm việc thông qua mô hình Excel của riêng bạn, hãy xem các khóa học lập mô hình tài chính của chúng tôi. 1. Kết quả lịch sử và giả định Mọi mô hình tài chính đều bắt đầu với kết quả lịch sử của công ty. Bạn bắt đầu xây dựng mô hình tài chính bằng cách kéo các báo cáo tài chính ba năm và nhập chúng vào Excel. Tiếp theo, bạn thiết kế ngược lại các giả định cho giai đoạn lịch sử bằng cách tính toán những thứ như tốc độ tăng trưởng doanh thu, biên lợi nhuận gộp, chi phí biến đổi, chi phí cố định, số ngày AP, ngày tồn kho và số ngày AP, để nêu tên một số. Từ đó, bạn có thể điền vào các giả định cho khoảng thời gian dự báo dưới dạng mã cứng. 2. Bắt đầu báo cáo thu nhập Với các giả định dự báo được đưa ra, bạn có thể tính toán phần trên cùng của báo cáo thu nhập với doanh thu, giá vốn hàng bán, lợi nhuận gộp và chi phí hoạt động cho đến EBITDA. Bạn sẽ phải đợi để tính khấu hao, khấu hao, lãi vay và thuế. 3. Bắt đầu bảng cân đối kế toán Với phần trên cùng của báo cáo thu nhập, bạn có thể bắt đầu điền vào bảng cân đối kế toán. Bắt đầu bằng cách tính toán các khoản phải thu và hàng tồn kho, cả hai chức năng của doanh thu và giá vốn hàng bán, cũng như các giả định về số ngày AR và số ngày tồn kho. Tiếp theo, điền vào các khoản phải trả, đây là một hàm của giá vốn hàng bán và ngày AP. 4. Xây dựng lịch trình hỗ trợ Trước khi hoàn thành báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán, bạn phải tạo lịch trình cho các tài sản vốn như Tài sản, Nhà máy & Thiết bị (PP&E), cũng như nợ và lãi. Lịch trình PP&E sẽ kéo dài từ giai đoạn lịch sử và cộng chi phí vốn và trừ khấu hao. Lịch trình nợ cũng sẽ kéo dài từ giai đoạn lịch sử và cộng thêm các khoản nợ tăng lên và trừ đi các khoản trả nợ. Tiền lãi sẽ dựa trên số dư nợ bình quân. 5. Hoàn thành báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán Thông tin từ các lịch trình hỗ trợ hoàn thành báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán. Trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, hãy liên kết khấu hao với lịch PP&E và lãi vay với lịch nợ. Từ đó, bạn có thể tính toán thu nhập trước thuế, thuế và thu nhập ròng. Trên bảng cân đối kế toán, hãy liên kết số dư PP&E cuối kỳ và số dư nợ cuối kỳ từ các lịch trình. Vốn chủ sở hữu của cổ đông có thể được hoàn thành bằng cách kéo số dư cuối kỳ của năm ngoái về phía trước, thêm thu nhập ròng và vốn huy động được, đồng thời trừ đi cổ tức hoặc cổ phiếu được mua lại. 6. Xây dựng báo cáo lưu chuyển tiền tệ Với báo cáo thu nhập và bảng cân đối kế toán hoàn chỉnh, bạn có thể xây dựng báo cáo lưu chuyển tiền tệ bằng phương pháp đối chiếu. Bắt đầu với thu nhập ròng, thêm khấu hao ngược lại và điều chỉnh các thay đổi trong vốn lưu động không dùng tiền mặt, dẫn đến tiền mặt từ hoạt động kinh doanh. Tiền mặt được sử dụng để đầu tư là một chức năng của chi tiêu vốn trong lịch trình PP&E, và tiền mặt từ tài trợ là một chức năng của các giả định được đặt ra về việc tăng nợ và vốn chủ sở hữu. 7. Thực hiện phân tích DCF Khi mô hình báo cáo 3 hoàn thành, đã đến lúc tính toán dòng tiền tự do và thực hiện định giá doanh nghiệp. Dòng tiền tự do của doanh nghiệp được chiết khấu trở lại ngày hôm nay theo giá vốn của doanh nghiệp (chi phí cơ hội hoặc tỷ suất sinh lợi yêu cầu). Chúng tôi cung cấp một bộ đầy đủ các khóa học dạy tất cả các bước trên với các ví dụ, mẫu và hướng dẫn từng bước. Đọc thêm về cách xây dựng mô hình DCF. 8. Thêm phân tích độ nhạy và các kịch bản Sau khi các phần phân tích và định giá DCF hoàn tất, đã đến lúc kết hợp phân tích độ nhạy và các kịch bản vào mô hình. Mục đích của phân tích này là xác định giá trị của công ty (hoặc một số chỉ số khác) sẽ bị ảnh hưởng như thế nào bởi những thay đổi trong các giả định cơ bản. Điều này rất hữu ích để đánh giá rủi ro của một khoản đầu tư hoặc cho các mục đích lập kế hoạch kinh doanh (ví dụ: Công ty có cần huy động tiền nếu khối lượng bán hàng giảm x phần trăm không). 9. Xây dựng biểu đồ và đồ thị Truyền thông rõ ràng về kết quả là thứ thực sự khác biệt tuyệt vời với các nhà phân tích tài chính giỏi đơn thuần. Cách hiệu quả nhất để hiển thị kết quả của một mô hình tài chính là thông qua biểu đồ và đồ thị, chúng tôi sẽ trình bày chi tiết trong khóa học Excel nâng cao cũng như nhiều khóa học lập mô hình tài chính riêng lẻ. Hầu hết các giám đốc điều hành không có thời gian hoặc sự kiên nhẫn để xem xét hoạt động bên trong của mô hình, vì vậy biểu đồ hiệu quả hơn nhiều. 10. Kiểm tra căng thẳng và đánh giá mô hình Khi mô hình được thực hiện, công việc của bạn vẫn chưa kết thúc. Tiếp theo, đã đến lúc bắt đầu kiểm tra căng thẳng các tình huống khắc nghiệt để xem liệu mô hình có hoạt động như mong đợi hay không. Điều quan trọng là sử dụng các công cụ kiểm toán được đề cập trong khóa học cơ bản về lập mô hình tài chính của chúng tôi để đảm bảo công cụ đó chính xác và tất cả các công thức Excel đều hoạt động bình thường.
