NOPAT là gì? Lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế là gì? Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh sau thuế (NOPAT) là một thước đo tài chính cho thấy một công ty hoạt động tốt như thế nào thông qua các hoạt động cốt lõi của nó, ròng về thuế. NOPAT thường được sử dụng trong tính toán giá trị gia tăng kinh tế (EVA) và là một cái nhìn chính xác hơn về hiệu quả hoạt động của các công ty sử dụng đòn bẩy. NOPAT không bao gồm khoản tiết kiệm thuế mà nhiều công ty nhận được do nợ hiện có. Lợi nhuận sau thuế hoạt động thuần (NOPAT) đo lường hiệu quả hoạt động của một công ty có đòn bẩy tài chính. NOPAT loại trừ khoản tiết kiệm thuế từ khoản nợ hiện có và các khoản lỗ hoặc phí một lần. Các nhà phân tích mua bán và sáp nhập sử dụng NOPAT để tính toán dòng tiền tự do đối với công ty (FCFF) và dòng tiền tự do kinh tế đối với công ty. Hiểu lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế (NOPAT) Lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế (NOPAT) là khoản thu nhập tiền mặt tiềm năng của công ty nếu vốn hóa của nó không được sử dụng trung bình - nghĩa là nếu nó không có nợ. Con số này không bao gồm các khoản lỗ hoặc phí một lần; những điều này không cung cấp một đại diện thực sự về lợi nhuận thực sự của một công ty. Một số khoản phí này có thể bao gồm các khoản phí liên quan đến sáp nhập hoặc mua lại, nếu được xem xét, không nhất thiết phải cho thấy bức tranh chính xác về hoạt động của công ty mặc dù chúng có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của công ty trong năm đó. Các nhà phân tích xem xét nhiều thước đo hiệu suất khác nhau khi đánh giá một công ty như một khoản đầu tư. Các thước đo hiệu suất được sử dụng phổ biến nhất là doanh số bán hàng và tăng trưởng thu nhập ròng. Doanh số cung cấp thước đo hiệu suất hàng đầu, nhưng chúng không nói lên hiệu quả hoạt động. Thu nhập ròng bao gồm chi phí hoạt động nhưng cũng bao gồm tiết kiệm thuế từ nợ. Lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế là một phép tính kết hợp cho phép các nhà phân tích so sánh hiệu quả hoạt động của công ty mà không bị ảnh hưởng của đòn bẩy. Bằng cách này, nó là một thước đo chính xác hơn về hiệu quả hoạt động thuần túy. Ví dụ về NOPAT Ví dụ: Nếu EBIT là 10.000 đô la và thuế suất là 30%, thì lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế là 0, 7, bằng 7.000 đô la (phép tính: 10.000 đô la x (1 - 0, 3)) . Đây là một ước tính của dòng tiền sau thuế mà không có lợi thế về thuế của nợ. Lưu ý rằng nếu một công ty không có nợ, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh sau thuế bằng với thu nhập ròng sau thuế. Khi tính toán lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế, các nhà phân tích thích so sánh với các công ty tương tự trong cùng ngành, bởi vì một số ngành có chi phí cao hơn hoặc thấp hơn các ngành khác. Cân nhắc đặc biệt Ngoài việc cung cấp cho các nhà phân tích thước đo về hiệu quả hoạt động cốt lõi mà không bị ảnh hưởng bởi nợ, các nhà phân tích sáp nhập và mua lại sử dụng lợi nhuận hoạt động thuần sau thuế. Họ sử dụng điều này để tính toán dòng tiền tự do cho công ty (FCFF), bằng lợi nhuận hoạt động thuần sau thuế, trừ đi những thay đổi trong vốn lưu động. Họ cũng sử dụng nó trong việc tính toán dòng tiền tự do kinh tế cho công ty (FCFF), bằng lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế trừ vốn. Cả hai chủ yếu được sử dụng bởi các nhà phân tích đang tìm kiếm các mục tiêu mua lại vì khoản tài trợ của bên mua sẽ thay thế thỏa thuận tài chính hiện tại. Một cách khác để tính lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh sau thuế là thu nhập ròng cộng với chi phí lãi ròng sau thuế (hoặc thu nhập ròng cộng với chi phí lãi vay ròng) nhân với 1, trừ đi thuế suất. Sử dụng NOPAT trong mô hình tài chính Trong mô hình tài chính, Lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế được sử dụng làm điểm khởi đầu để tính toán dòng tiền tự do không hạn chế (hay còn gọi là dòng tiền miễn phí cho công ty FCFF). Cách tiếp cận phổ biến nhất để xác định giá trị là tính toán giá trị doanh nghiệp của một công ty (trái ngược với giá trị vốn chủ sở hữu) để bỏ qua cấu trúc vốn của doanh nghiệp và chỉ sử dụng tài sản của công ty để xác định giá trị của nó. Như bạn sẽ thấy trong ví dụ bên dưới về mô hình DCF, phần "Dòng tiền chiết khấu" bắt đầu với LNTT, thêm chi phí lãi vay trở lại và đến EBIT, tương đương với Lợi nhuận hoạt động. Từ đó: "Thuế tiền mặt." Được suy ra, dựa trên việc nhân Lợi nhuận hoạt động (EBIT) với thuế suất.
