Sắp xếp phòng ngừa rủi ro là gì? Thỏa thuận phòng ngừa rủi ro đề cập đến một khoản đầu tư có mục đích là giảm mức độ rủi ro trong tương lai trong trường hợp giá tài sản có biến động bất lợi. Bảo hiểm rủi ro cung cấp một loại bảo hiểm để bảo vệ khỏi tổn thất từ một khoản đầu tư. Nó thường bao gồm việc bảo vệ danh mục đầu tư bằng cách sử dụng một khoản đầu tư vào công cụ tài chính để bù đắp rủi ro của một khoản đầu tư khác. Thật là một thỏa thuận phòng ngừa rủi ro thành công Mặc dù bảo hiểm rủi ro không loại bỏ hoàn toàn rủi ro, nhưng nó có thể giảm thiểu tổn thất thành công. Nếu phòng hộ rủi ro hoạt động hiệu quả, ít nhất một phần lợi nhuận của nhà đầu tư sẽ được bảo vệ hoặc giảm bớt các khoản lỗ. Thỏa thuận phòng ngừa rủi ro phái sinh Các nhà quản lý danh mục đầu tư và các nhà đầu tư khác đôi khi chọn sử dụng các công cụ tài chính được gọi là các công cụ phái sinh để bảo vệ các tài sản khác. Các công cụ có thể là yêu cầu dự phòng hoặc yêu cầu chuyển tiếp. Tuyên bố dự phòng bao gồm hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai. Hợp đồng quyền chọn Quyền chọn cung cấp cho nhà đầu tư quyền mua (với quyền chọn mua) hoặc bán (với quyền chọn bán) chứng khoán ở một mức giá xác định được gọi là giá thực hiện. Hợp đồng quyền chọn bao gồm quyền chọn bán trong đó người mua suy đoán giá giảm trong khi người bán quyền chọn suy đoán giá tăng. Với quyền chọn mua, người mua suy đoán giá sẽ tăng trong khi người bán suy đoán giá sẽ giảm. Hợp đồng tương lai Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận giữa người mua và người bán để mua và bán một tài sản nhất định vào một ngày trong tương lai trên một mức giá xác định trước. Cả người sản xuất (chẳng hạn như nông dân) và người mua trên thị trường tiền mặt có thể phòng ngừa trước những biến động giá có thể xảy ra bằng cách mua hoặc bán các hợp đồng tương lai. Hy vọng rằng những thay đổi về giá thị trường tiền mặt sẽ được bù đắp bởi những thay đổi tương ứng của giá giao sau. Tổng quan về Yêu cầu chuyển tiếp Yêu cầu kỳ hạn bao gồm hoán đổi và hợp đồng kỳ hạn. Hoán đổi Hoán đổi là hợp đồng phái sinh giữa hai bên để trao đổi tập hợp các dòng tiền được xác định bởi các biến không chắc chắn như lãi suất hoặc giá hàng hóa trong một khung thời gian xác định trước nhất định. Các loại hoán đổi phổ biến bao gồm hoán đổi lãi suất, hoán đổi tiền tệ, hoán đổi hàng hóa và hoán đổi mặc định tín dụng (CDS). Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng kỳ hạn là một thỏa thuận có thể tùy chỉnh để phù hợp với các bên liên quan đến việc mua và bán một tài sản nhất định. Nó thường dựa trên ngày và giá trong tương lai. Bởi vì đây là một hợp đồng không được tiêu chuẩn hóa, nó có thể được ưu tiên hơn các hợp đồng tương lai thông thường. Lợi ích chính của hợp đồng kỳ hạn nằm ở khả năng tùy chỉnh nó để phù hợp với các loại hàng hóa, ngày giao hàng và số lượng khác nhau. Ví dụ về một thỏa thuận phòng ngừa rủi ro Giả sử Joe sở hữu một số cổ phần trong Tổng công ty Thăm dò Dầu khí (OEC). Gần đây, công ty đã không ngừng tăng trưởng và ổn định thị trường. Ban lãnh đạo cho rằng giá dầu sẽ tiếp tục có xu hướng tăng, vẫn làm tăng giá trị cổ phiếu của công ty. Tuy nhiên, Joe có một chút hoài nghi. Ông cho rằng giá dầu sẽ giảm. Do đó, để bảo vệ khoản đầu tư của mình vào cổ phiếu OEC, anh ta bán các hợp đồng dầu kỳ hạn ngắn. Nếu giá dầu giảm, khoản đầu tư tương lai của ông sẽ tạo ra lợi nhuận có thể bù đắp các khoản lỗ có thể xảy ra do giá cổ phiếu của OEC giảm. Đa dạng hóa trong các thỏa thuận phòng ngừa rủi ro Khi phòng ngừa rủi ro, một số nhà đầu tư đôi khi chỉ muốn đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ để giảm rủi ro tổng thể của họ. Đa dạng hóa chung trái ngược với bảo hiểm rủi ro trực tiếp ở chỗ nó thường không bao gồm thực hiện các khoản đầu tư cụ thể để đối trọng với các khoản đầu tư cụ thể khác. Thay vào đó, nó chỉ là vấn đề đầu tư dàn trải trên các lĩnh vực thị trường hoặc tài sản khác nhau. Phí bảo hiểm rủi ro thị trường là gì? Phần bù rủi ro thị trường là khoản lợi nhuận bổ sung mà nhà đầu tư sẽ nhận được (hoặc dự kiến nhận được) từ việc nắm giữ danh mục đầu tư rủi ro trên thị trường thay vì tài sản phi rủi ro. Phần bù rủi ro thị trường là một phần của Mô hình Định giá Tài sản Vốn (CAPM) mà các nhà phân tích và nhà đầu tư sử dụng để tính toán tỷ suất lợi nhuận chấp nhận được cho một khoản đầu tư. Trung tâm của CAPM là khái niệm rủi ro (sự biến động của lợi nhuận) và phần thưởng (tỷ lệ lợi nhuận). Các nhà đầu tư luôn muốn có tỷ suất sinh lợi cao nhất có thể kết hợp với mức độ biến động thấp nhất có thể của lợi nhuận. Các khái niệm được sử dụng để xác định phần bù rủi ro thị trường Có ba khái niệm chính liên quan đến việc xác định phí bảo hiểm: Phần bù rủi ro thị trường bắt buộc - số tiền tối thiểu mà nhà đầu tư nên chấp nhận. Nếu tỷ suất sinh lợi của một khoản đầu tư thấp hơn tỷ suất sinh lợi yêu cầu thì nhà đầu tư sẽ không đầu tư. Nó còn được gọi là tỷ lệ hoàn vốn vượt rào. Phần bù rủi ro thị trường lịch sử - một phép đo hiệu suất đầu tư trong quá khứ của lợi nhuận được lấy từ một công cụ đầu tư được sử dụng để xác định phần bù. Mức phí bảo hiểm trước đây sẽ tạo ra cùng một kết quả cho tất cả các nhà đầu tư, vì việc tính toán giá trị dựa trên kết quả hoạt động trong quá khứ. Phần bù rủi ro thị trường kỳ vọng - dựa trên kỳ vọng lợi nhuận của nhà đầu tư. Phí bảo hiểm rủi ro thị trường yêu cầu và dự kiến là khác nhau giữa các nhà đầu tư. Trong quá trình tính toán, nhà đầu tư cần tính đến chi phí cần bỏ ra để có được khoản đầu tư. Với phần bù rủi ro thị trường lịch sử, lợi nhuận sẽ khác nhau tùy thuộc vào công cụ mà nhà phân tích sử dụng. Hầu hết các nhà phân tích sử dụng S&P 500 làm tiêu chuẩn để tính toán hiệu suất thị trường trong quá khứ. Thông thường, lợi tức trái phiếu chính phủ là công cụ được sử dụng để xác định tỷ suất sinh lợi phi rủi ro, vì nó có rất ít hoặc không có rủi ro. Sử dụng phí bảo hiểm rủi ro thị trường Như đã nêu ở trên, phần bù rủi ro thị trường là một phần của Mô hình Định giá Tài sản Vốn. Trong CAPM, lợi nhuận của một tài sản là lãi suất phi rủi ro, cộng với phí bảo hiểm, nhân với hệ số beta của tài sản đó. Hệ số beta là thước đo mức độ rủi ro của một tài sản so với thị trường tổng thể. Phí bảo hiểm được điều chỉnh theo rủi ro của tài sản. Ví dụ, một tài sản không có rủi ro và do đó, không có beta, sẽ có phần bù rủi ro thị trường bị hủy bỏ. Mặt khác, một tài sản có độ rủi ro cao, với hệ số beta là 0, 8, sẽ nhận gần như đầy đủ phí bảo hiểm. Ở phiên bản 1.5 beta, tài sản biến động hơn 150% so với thị trường. Biến động Điều quan trọng cần nhắc lại là mối quan hệ giữa rủi ro và phần thưởng là tiền đề chính đằng sau phí bảo hiểm rủi ro thị trường. Nếu một chứng khoán trả lại 10% mỗi khoảng thời gian mà không bị lỗi, nó không có biến động lợi nhuận. Nếu một chứng khoán khác trả lại 20% trong giai đoạn một, 30% trong giai đoạn hai và 15% trong giai đoạn ba, nó có mức lợi nhuận biến động cao hơn và do đó, được coi là "rủi ro hơn", mặc dù nó có hồ sơ lợi nhuận trung bình cao hơn. Đây là nơi xuất hiện khái niệm lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro. Để tìm hiểu thêm, vui lòng đọc hướng dẫn của CFI để tính Tỷ lệ Sharpe.
