Thị trường vốn chủ sở hữu là gì? Thị trường vốn tự có là một tập hợp con của thị trường vốn rộng hơn, nơi các tổ chức tài chính và các công ty tương tác để giao dịch các công cụ tài chính và huy động vốn cho các công ty. Thị trường vốn cổ phần rủi ro hơn thị trường nợ và do đó, cũng mang lại lợi nhuận tiềm năng cao hơn. Các công cụ được giao dịch trên thị trường vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu được huy động bằng cách bán một phần quyền đòi / quyền đối với tài sản của công ty để đổi lấy tiền. Do đó, giá trị tài sản lưu động và hoạt động kinh doanh của công ty xác định giá trị vốn chủ sở hữu của công ty. Các công cụ sau được giao dịch trên thị trường vốn tự có: Cổ phần phổ thông Cổ phiếu phổ thông đại diện cho vốn sở hữu, và người sở hữu cổ phiếu / cổ phiếu phổ thông được trả cổ tức từ lợi nhuận của công ty. Cổ đông phổ thông có quyền yêu cầu còn lại đối với thu nhập và tài sản của công ty. Họ chỉ được quyền yêu cầu lợi nhuận của công ty sau khi các cổ đông ưu đãi và trái chủ đã được thanh toán.' Thu nhập dành cho cổ đông phổ thông (EAS) được tính theo công thức sau: Thu nhập dành cho cổ đông (EAS) = Lợi nhuận sau thuế - Cổ tức ưu đãi Lưu ý: Lợi nhuận sau thuế = Lợi nhuận hoạt động (/ Thu nhập trước lãi vay và thuế) - Thuế Sự thay đổi trong lợi nhuận của các cổ đông phụ thuộc vào tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty. Tỷ trọng tài trợ bằng nợ càng cao, số lượng cổ phiếu có yêu cầu đối với lợi nhuận của công ty càng ít. Nếu lợi nhuận vượt quá các khoản thanh toán lãi vay, lợi nhuận vượt quá được chia cho các cổ đông. Tuy nhiên, nếu các khoản trả lãi vượt quá lợi nhuận, thì khoản lỗ được chia cho các cổ đông. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu càng cao thì sự thay đổi trong việc chi trả cổ tức càng cao (và ngược lại). Tuy nhiên, cổ đông phổ thông không có quyền hợp pháp để được trả cổ tức. Như vậy, cổ tức được trả phụ thuộc vào sự quyết định của ban lãnh đạo. Tương tự, trong trường hợp thanh lý, yêu cầu của cổ đông đối với tài sản của công ty xếp sau các chủ nợ và cổ đông ưu đãi. Do đó, các cổ đông phổ thông phải đối mặt với mức độ rủi ro cao hơn so với các chủ nợ khác của công ty nhưng cũng có triển vọng thu được lợi nhuận cao hơn. Cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu ưu đãi là một chứng khoán hỗn hợp vì chúng kết hợp một số đặc điểm của chứng khoán nợ và cổ phiếu vốn cổ phần phổ thông. Chúng giống như giấy nợ vì chúng có tỷ lệ cổ tức cố định / được nêu rõ, có yêu cầu về thu nhập và tài sản của công ty trước vốn chủ sở hữu, không có yêu cầu về thu nhập / tài sản thặng dư của công ty và không trao quyền biểu quyết cho cổ đông. Tuy nhiên, cũng giống như cổ tức vốn cổ phần thường, cổ tức ưu đãi không được khấu trừ thuế. Các loại cổ phiếu ưu đãi khác nhau là cổ phiếu ưu đãi không đổi, cổ phiếu ưu đãi hoàn lại, cổ phiếu ưu đãi tích lũy, cổ phiếu ưu đãi không tích lũy, cổ phiếu ưu đãi tham gia, cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi và cổ phiếu ưu đãi bậc thang. Cổ phần tư nhân Các khoản đầu tư cổ phần được thực hiện thông qua các vị trí tư nhân được gọi là vốn cổ phần tư nhân. Vốn cổ phần tư nhân được huy động bởi các doanh nghiệp tư nhân hữu hạn và công ty hợp danh, vì họ không thể giao dịch cổ phiếu của mình một cách công khai. Thông thường, các công ty mới thành lập và / hoặc các công ty vừa / nhỏ huy động vốn thông qua con đường này từ các nhà đầu tư tổ chức và / hoặc các cá nhân giàu có vì: Họ bị hạn chế khả năng tiếp cận vốn ngân hàng do ngân hàng không muốn cho một doanh nghiệp vay vốn không có hồ sơ chứng minh; hoặc là, Họ bị hạn chế khả năng tiếp cận vốn cổ phần đại chúng do không có cơ sở cổ đông lớn và tích cực. Các quỹ đầu tư mạo hiểm, các khoản mua lại có đòn bẩy và các quỹ đầu tư tư nhân đại diện cho các nguồn quan trọng nhất của vốn cổ phần tư nhân (nhấp để tìm hiểu về sự nghiệp trong vốn cổ phần tư nhân). Biên lai lưu ký Hoa Kỳ (ADR) ADR là giấy chứng nhận quyền sở hữu do một ngân hàng Mỹ cấp dưới danh nghĩa một công ty nước ngoài, chống lại các cổ phần nước ngoài mà công ty nước ngoài nói trên đã gửi vào ngân hàng. Các chứng chỉ này có thể giao dịch và thể hiện quyền sở hữu cổ phần của một công ty nước ngoài. ADR thúc đẩy giao dịch cổ phiếu nước ngoài ở Mỹ bằng cách kết nạp cổ phiếu của các công ty nước ngoài vào một thị trường chứng khoán phát triển tốt. Họ thường đại diện cho sự kết hợp của nhiều cổ phiếu nước ngoài (ví dụ: Lô 100 cổ phiếu). ADR và cổ tức liên quan của chúng được tính bằng đô la Mỹ. Biên lai lưu ký toàn cầu (GDR) Biên lai lưu ký toàn cầu (GDR) là biên lai có thể chuyển nhượng được phát hành dựa trên cổ phần của các công ty nước ngoài bởi các tổ chức tài chính ở các nước phát triển. Hợp đồng tương lai Hợp đồng tương lai là một hợp đồng kỳ hạn được giao dịch trên một sàn giao dịch có tổ chức. Chúng được nhập vào và thực hiện thông qua các kho thanh toán bù trừ. Do đó, các tổ chức thanh toán bù trừ đóng vai trò trung gian giữa người mua và người bán hợp đồng tương lai. Cơ quan thanh toán bù trừ cũng đảm bảo rằng cả hai bên tuân thủ hợp đồng. Tùy chọn Hợp đồng một bên, một quyền chọn cung cấp cho một bên quyền nhưng không có nghĩa vụ bán hoặc mua tài sản cơ bản vào hoặc trước một ngày được xác định trước. Để có được quyền này, một khoản phí bảo hiểm được trả. Một quyền chọn mua được gọi là quyền chọn mua, trong khi một quyền chọn cung cấp quyền bán được gọi là quyền chọn bán. Hoán đổi Hoán đổi là một giao dịch trong đó một dòng tiền được trao đổi cho một dòng tiền khác giữa hai bên. Các chức năng của thị trường vốn cổ phần Thị trường vốn cổ phần hoạt động như một nền tảng cho các chức năng sau: Tiếp thị các vấn đề Phân phối các vấn đề Phân bổ các vấn đề mới Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) Vị trí riêng tư Giao dịch phái sinh Xây dựng sách cấp tốc Những người tham gia vào thị trường vốn chủ sở hữu Các công ty có vốn hóa lớn, vốn hóa trung bình và vốn hóa nhỏ có thể được niêm yết trên thị trường vốn tự có. Các chủ ngân hàng đầu tư, nhà đầu tư bán lẻ, nhà đầu tư mạo hiểm, nhà đầu tư thiên thần và công ty chứng khoán là những nhà giao dịch thống trị trên ECM. Thị trường vốn chủ sở hữu sơ cấp Cho phép các công ty huy động vốn từ thị trường lần đầu tiên. Nó được chia thành hai phần: 1. Thị trường Vị trí Tư nhân Thị trường phát hành riêng lẻ cho phép các công ty huy động vốn cổ phần tư nhân thông qua cổ phiếu không được đấu giá. Nó cung cấp một nền tảng nơi các công ty có thể bán chứng khoán của họ trực tiếp cho các nhà đầu tư. Trong thị trường này, các công ty không cần đăng ký chứng khoán với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), vì chúng không phải tuân theo các yêu cầu quy định giống như chứng khoán niêm yết. Thông thường, thị trường phát hành riêng lẻ kém thanh khoản và rủi ro. Do đó, các nhà đầu tư trên thị trường này yêu cầu một khoản phí bảo hiểm để bù đắp cho việc họ chấp nhận rủi ro và thiếu tính thanh khoản trên thị trường. 2. Thị trường công cộng sơ cấp Thị trường công cộng sơ cấp giải quyết hai hoạt động: Phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) : IPO đề cập đến quá trình một công ty phát hành cổ phiếu ra công chúng lần đầu tiên và niêm yết trên thị trường chứng khoán. Chào bán cổ phần theo mùa (SEO) / Chào bán ra công chúng thứ cấp (SPO) : SEO / SPO là quá trình một công ty đã được niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán phát hành vốn cổ phần mới / bổ sung. Khi một công ty phát hành cổ phiếu trên sàn giao dịch chứng khoán, nó có thể làm như vậy mà không tạo ra cổ phiếu mới, tức là, nó có thể đổi cổ phiếu chưa được định giá lấy cổ phiếu niêm yết. Trong trường hợp này, nhà đầu tư ban đầu nhận được số tiền thu được bằng cách bán cổ phiếu mới được báo giá. Tuy nhiên, nếu công ty tạo ra cổ phiếu mới để phát hành, số tiền thu được từ việc bán những cổ phiếu đó sẽ được ghi có vào công ty. Hơn nữa, các ngân hàng đầu tư là những người chơi chính trong thị trường công khai sơ cấp vì cả IPO và SEO / SPO đều yêu cầu dịch vụ bảo lãnh phát hành của họ. Thị trường vốn cổ phần thứ cấp Thị trường cổ phiếu thứ cấp cung cấp một nền tảng để mua và bán cổ phiếu hiện có. Không có vốn mới nào được tạo ra trên thị trường vốn cổ phần thứ cấp. Người nắm giữ chứng khoán, chứ không phải người phát hành chứng khoán đã giao dịch, nhận tiền thu được từ việc bán chứng khoán được đề cập. Thị trường vốn cổ phần thứ cấp có thể được chia thành hai phần: 1. Sở giao dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán là một địa điểm giao dịch tập trung, nơi giao dịch cổ phiếu của các công ty niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán. Mỗi sàn giao dịch chứng khoán có các tiêu chí riêng để niêm yết một công ty trên sàn giao dịch của mình. Các tiêu chí thường được sử dụng nhất là: Thu nhập tối thiểu Vốn hóa thị trường Tài sản hữu hình ròng Số lượng cổ phiếu nắm giữ công khai 2. Thị trường không kê đơn (OTC) Thị trường OTC là một mạng lưới các đại lý tạo điều kiện thuận lợi cho việc mua bán cổ phiếu song phương giữa hai bên mà không có sở giao dịch chứng khoán làm trung gian. Các thị trường OTC không được tập trung và có tổ chức. Do đó, họ dễ bị thao túng hơn so với các sàn giao dịch chứng khoán. Lợi thế của việc huy động vốn trên thị trường vốn cổ phần Huy động vốn trên thị trường vốn cổ phần mang lại cho công ty những lợi thế sau: Giảm thiểu rủi ro tín dụng: Tỷ trọng vốn chủ sở hữu trong cơ cấu vốn của công ty càng cao thì số nợ phải huy động càng ít. Nhờ đó, rủi ro tín dụng được giảm thiểu. Tính linh hoạt cao hơn: Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp hơn cho phép hoạt động của công ty linh hoạt hơn. Điều này là do các cổ đông ít sợ rủi ro hơn so với những người nắm giữ các khoản nợ, cho rằng công ty trước đây sẽ kiếm được nhiều tiền hơn nếu công ty tạo ra lợi nhuận lớn (dưới hình thức cổ tức lớn hơn) và đối mặt với khoản lỗ hạn chế nếu công ty hoạt động kém (vì trách nhiệm hữu hạn). Hiệu ứng tín hiệu: Việc phát hành vốn chủ sở hữu cũng báo hiệu rằng công ty đang hoạt động tốt về mặt tài chính. Nhược điểm của việc huy động vốn trên thị trường vốn cổ phần Một công ty phải đối mặt với những bất lợi sau khi huy động vốn trên thị trường cổ phiếu: Các khoản chi trả cổ tức không được khấu trừ thuế: Không giống như lãi trên nợ, các khoản chi trả cổ tức không được khấu trừ thuế. Công ty phải chịu sự giám sát chặt chẽ hơn: Các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán chủ yếu dựa vào báo cáo tài chính của công ty để đưa ra quyết định đầu tư của họ. Do đó, công ty và báo cáo tài chính của công ty phải tuân theo các chỉ tiêu công bố thông tin và giám sát chặt chẽ hơn. Sự phụ thuộc của cổ đông: Duy trì tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thấp có nghĩa là một số lượng lớn hơn các cổ đông có yêu cầu về lợi nhuận của công ty. Do đó, công ty có thể phải giảm lợi nhuận giữ lại, ngay cả khi lợi nhuận thấp hơn trong thời gian dài, để trả cổ tức cạnh tranh cho các cổ đông trong ngắn hạn.
