- ★
- Credits
- 0
Nghiên cứu vốn chủ sở hữu là gì?
Các chuyên gia nghiên cứu cổ phiếu chịu trách nhiệm tạo ra các phân tích, khuyến nghị và báo cáo về các cơ hội đầu tư mà các ngân hàng đầu tư, tổ chức hoặc khách hàng của họ có thể quan tâm. Bộ phận Nghiên cứu Cổ phiếu là một nhóm các nhà phân tích và cộng sự tại một ngân hàng đầu tư (bên bán), một tổ chức (bên mua), hoặc một tổ chức độc lập.
Mục đích chính của nghiên cứu vốn chủ sở hữu là cung cấp cho các nhà đầu tư phân tích tài chính chi tiết và các khuyến nghị về việc nên mua, nắm giữ hoặc bán một khoản đầu tư cụ thể. Các ngân hàng thường sử dụng nghiên cứu vốn chủ sở hữu như một cách "hỗ trợ" ngân hàng đầu tư và khách hàng bán hàng & giao dịch của họ, bằng cách cung cấp thông tin và phân tích kịp thời, chất lượng cao.
Các Bộ phận Nghiên cứu Vốn chủ sở hữu được tổ chức như thế nào?
Nếu bạn đang tìm kiếm sự nghiệp trong lĩnh vực nghiên cứu vốn chủ sở hữu, thì điều quan trọng cần biết rằng đó là một cơ cấu tổ chức khá phẳng (không giống như hệ thống phân cấp trong ngân hàng đầu tư) và hai vị trí chính là Cộng tác viên và Nhà phân tích. Không giống như các lĩnh vực khác của tài chính doanh nghiệp, vị trí Cộng sự có nhiều cấp cơ sở hơn và vị trí Chuyên viên phân tích cao cấp hơn. Thông thường, một cộng sự (hoặc nhiều cộng sự) làm việc cho một Chuyên viên phân tích, người có trách nhiệm chung về việc điều hành một nhóm công ty.
Các nhà phân tích thường được chia thành các lĩnh vực công nghiệp để bao gồm các công ty tương tự trong một ngành. Hầu hết các lĩnh vực đều có yêu cầu nhiều kiến thức chuyên môn, vì vậy, việc một nhà phân tích gắn bó với một ngành mà họ có thể trở thành chuyên gia là rất hợp lý. Một số lĩnh vực lớn nhất trong nghiên cứu vốn chủ sở hữu bao gồm mặt hàng chủ lực của người tiêu dùng, người tiêu dùng tùy ý, internet, chăm sóc sức khỏe, năng lượng, khai thác mỏ, công nghệ và viễn thông. Một nhóm cộng sự và một nhà phân tích thường sẽ bao gồm ít nhất 5 công ty và có thể bao gồm 15 công ty, tùy thuộc vào thâm niên của họ, quy mô của các công ty và ngành. Thêm: Xem hướng dẫn phân tích tài chính của chúng tôi.
Các Nhà Phân Tích / Cộng Sự Nghiên Cứu Cổ Phần Làm Gì?
Công việc chính trong nghiên cứu vốn chủ sở hữu là lập báo cáo. Từ cập nhật nhanh hoặc "báo cáo nhanh" đến báo cáo chuyên sâu, "bắt đầu đưa tin", công việc của một nhà phân tích hoặc cộng tác nghiên cứu cổ phần là phải liên tục xuất bản. Một phần quan trọng khác của công việc (sẽ được thảo luận bên dưới) là lập mô hình tài chính.
Làm việc trong nghiên cứu công bằng có thể được so sánh với cảm giác như một sinh viên đại học. Có rất nhiều "nhiệm vụ" hoặc "giấy tờ" đến hạn với thời hạn khá đều đặn, chẳng hạn như khi một công ty công bố kết quả hàng quý hoặc thông báo điều gì đó.
Nội dung của một báo cáo nghiên cứu vốn chủ sở hữu thường bao gồm:
Chia nhỏ Báo cáo Nghiên cứu Vốn chủ sở hữu
Dưới đây là một ví dụ về trang bìa của một báo cáo nghiên cứu vốn chủ sở hữu từ một ngân hàng.
1. Nghiên cứu ngành
Trong phần này của một báo cáo nghiên cứu về vốn chủ sở hữu, sẽ có rất nhiều thông tin về xu hướng và sự cạnh tranh trong ngành. Đây là nơi mà các khuôn khổ như Porters Five Forces hoặc phân tích PEST có thể hữu ích để đảm bảo rằng bạn đã đề cập đến tất cả các động lực trong ngành, bao gồm chính trị, kinh tế, xu hướng xã hội và đổi mới công nghệ, chẳng hạn như một vài cái tên.
2. Tổng quan về quản lý
Điều rất quan trọng đối với bất kỳ ai đang cân nhắc đầu tư tiềm năng vào một công ty phải hiểu chất lượng của đội ngũ quản lý của công ty đó. Đây là nơi mà các nhà phân tích nghiên cứu vốn chủ sở hữu có thể tăng thêm giá trị thực, vì họ có quyền truy cập trực tiếp vào ban quản lý trong các cuộc gọi hội nghị hàng quý, "ngày của nhà phân tích", lượt truy cập trang web và các dịp khác. Không giống như các nhà đầu tư cá nhân, họ có thể hỏi ban quản lý các câu hỏi trực tiếp về doanh nghiệp, sau đó đánh giá năng lực của họ và chuyển thông tin đó lại cho các nhà đầu tư.
3. Kết quả tài chính lịch sử
Một trong những công việc cốt lõi của nghiên cứu vốn chủ sở hữu là phân tích kết quả tài chính lịch sử và so sánh chúng với hướng dẫn đã được đưa ra hoặc so sánh chúng với kỳ vọng của nhà phân tích. Hiệu suất của cổ phiếu chủ yếu dựa trên thực tế so với kỳ vọng, vì vậy điều quan trọng là nhà phân tích phải phân tích và hiểu xem kết quả lịch sử thực tế có thấp hơn, bằng hoặc cao hơn kỳ vọng của thị trường hay không.
4. Dự báo
Dự báo kết quả tài chính là một nghệ thuật hơn là một khoa học. Chúng tôi đã viết nhiều về vấn đề này trong các hướng dẫn của chúng tôi về cách trở thành một nhà phân tích tài chính giỏi, cũng như cung cấp bảng phân tích các kỹ năng lập mô hình tài chính.
Để tóm tắt các điểm trong các bài báo đó, có hai cách dự báo chính: Từ trên xuống và từ dưới lên.
Dự báo từ trên xuống xem xét ngành trước tiên (quy mô, tốc độ tăng trưởng, giá cả, v. V), sau đó xác định lượng thị phần mà một công ty có thể có và cuối cùng là tính đến doanh thu.
Phương pháp tiếp cận từ dưới lên bắt đầu với các động lực cơ bản của doanh thu, chẳng hạn như số lượng khách hàng hoặc số lượng đơn vị bán được, sau đó đưa ra dự báo về doanh thu. Các chuyên gia nghiên cứu vốn chủ sở hữu phải dự báo dữ liệu hàng quý (hoặc bất kỳ tần suất nào mà công ty báo cáo, ví dụ: Nửa năm một lần ở Châu Âu).
5. Định giá
Điều duy nhất mang tính nghệ thuật hơn là dự báo là định giá. Các phương pháp định giá lấy tất cả các giả định từ dự báo và xây dựng trên chúng với nhiều giả định hơn nữa, chẳng hạn như bội số định giá và / hoặc tỷ lệ chiết khấu, cả hai đều rất chủ quan. Các nhà phân tích trong nghiên cứu vốn chủ sở hữu phải giỏi mô hình tài chính và có thể xây dựng mô hình 3 báo cáo cũng như các mô hình DCF hoặc các mô hình khác theo yêu cầu.
Mô hình tài chính cần thực hành và chúng tôi khuyên bạn nên duyệt qua các khóa học lập mô hình tài chính chuyên nghiệp chuyên biệt của chúng tôi để trở thành một chuyên gia.
6. Khuyến nghị
Trong phần khuyến nghị, nhà phân tích nghiên cứu cổ phiếu sẽ có giá mục tiêu (hoặc giá mục tiêu) cho các nhà đầu tư biết họ mong đợi cổ phiếu sẽ ở đâu (thường là) thời gian một năm. Ngoài ra, họ thường sẽ đưa ra khuyến nghị thực tế cho các nhà đầu tư về những gì họ nên làm. Ngôn ngữ khác nhau giữa các ngân hàng, nhưng các ví dụ bao gồm:
Làm thế nào để bắt đầu nghiên cứu về vốn chủ sở hữu
Nếu bạn đang tìm kiếm một công việc trong lĩnh vực nghiên cứu vốn chủ sở hữu, thì bạn đã đến đúng nơi. Bạn sẽ phải giỏi lập mô hình tài chính, định giá và trực quan hóa dữ liệu (biểu đồ và đồ thị cho báo cáo) và chúng tôi đã có tất cả các khóa học bạn cần để vượt trội trong tất cả các lĩnh vực này.
Các chuyên gia nghiên cứu cổ phiếu chịu trách nhiệm tạo ra các phân tích, khuyến nghị và báo cáo về các cơ hội đầu tư mà các ngân hàng đầu tư, tổ chức hoặc khách hàng của họ có thể quan tâm. Bộ phận Nghiên cứu Cổ phiếu là một nhóm các nhà phân tích và cộng sự tại một ngân hàng đầu tư (bên bán), một tổ chức (bên mua), hoặc một tổ chức độc lập.
Mục đích chính của nghiên cứu vốn chủ sở hữu là cung cấp cho các nhà đầu tư phân tích tài chính chi tiết và các khuyến nghị về việc nên mua, nắm giữ hoặc bán một khoản đầu tư cụ thể. Các ngân hàng thường sử dụng nghiên cứu vốn chủ sở hữu như một cách "hỗ trợ" ngân hàng đầu tư và khách hàng bán hàng & giao dịch của họ, bằng cách cung cấp thông tin và phân tích kịp thời, chất lượng cao.
Các Bộ phận Nghiên cứu Vốn chủ sở hữu được tổ chức như thế nào?
Nếu bạn đang tìm kiếm sự nghiệp trong lĩnh vực nghiên cứu vốn chủ sở hữu, thì điều quan trọng cần biết rằng đó là một cơ cấu tổ chức khá phẳng (không giống như hệ thống phân cấp trong ngân hàng đầu tư) và hai vị trí chính là Cộng tác viên và Nhà phân tích. Không giống như các lĩnh vực khác của tài chính doanh nghiệp, vị trí Cộng sự có nhiều cấp cơ sở hơn và vị trí Chuyên viên phân tích cao cấp hơn. Thông thường, một cộng sự (hoặc nhiều cộng sự) làm việc cho một Chuyên viên phân tích, người có trách nhiệm chung về việc điều hành một nhóm công ty.
Các nhà phân tích thường được chia thành các lĩnh vực công nghiệp để bao gồm các công ty tương tự trong một ngành. Hầu hết các lĩnh vực đều có yêu cầu nhiều kiến thức chuyên môn, vì vậy, việc một nhà phân tích gắn bó với một ngành mà họ có thể trở thành chuyên gia là rất hợp lý. Một số lĩnh vực lớn nhất trong nghiên cứu vốn chủ sở hữu bao gồm mặt hàng chủ lực của người tiêu dùng, người tiêu dùng tùy ý, internet, chăm sóc sức khỏe, năng lượng, khai thác mỏ, công nghệ và viễn thông. Một nhóm cộng sự và một nhà phân tích thường sẽ bao gồm ít nhất 5 công ty và có thể bao gồm 15 công ty, tùy thuộc vào thâm niên của họ, quy mô của các công ty và ngành. Thêm: Xem hướng dẫn phân tích tài chính của chúng tôi.
Các Nhà Phân Tích / Cộng Sự Nghiên Cứu Cổ Phần Làm Gì?
Công việc chính trong nghiên cứu vốn chủ sở hữu là lập báo cáo. Từ cập nhật nhanh hoặc "báo cáo nhanh" đến báo cáo chuyên sâu, "bắt đầu đưa tin", công việc của một nhà phân tích hoặc cộng tác nghiên cứu cổ phần là phải liên tục xuất bản. Một phần quan trọng khác của công việc (sẽ được thảo luận bên dưới) là lập mô hình tài chính.
Làm việc trong nghiên cứu công bằng có thể được so sánh với cảm giác như một sinh viên đại học. Có rất nhiều "nhiệm vụ" hoặc "giấy tờ" đến hạn với thời hạn khá đều đặn, chẳng hạn như khi một công ty công bố kết quả hàng quý hoặc thông báo điều gì đó.
Nội dung của một báo cáo nghiên cứu vốn chủ sở hữu thường bao gồm:
- Nghiên cứu ngành (đối thủ cạnh tranh, xu hướng, v. V)
- Tổng quan về quản lý và bình luận
- Kết quả tài chính lịch sử
- Dự báo
- Định giá
- khuyến nghị
- Mỗi phần trong số này được chia nhỏ chi tiết hơn bên dưới.
Chia nhỏ Báo cáo Nghiên cứu Vốn chủ sở hữu
Dưới đây là một ví dụ về trang bìa của một báo cáo nghiên cứu vốn chủ sở hữu từ một ngân hàng.
1. Nghiên cứu ngành
Trong phần này của một báo cáo nghiên cứu về vốn chủ sở hữu, sẽ có rất nhiều thông tin về xu hướng và sự cạnh tranh trong ngành. Đây là nơi mà các khuôn khổ như Porters Five Forces hoặc phân tích PEST có thể hữu ích để đảm bảo rằng bạn đã đề cập đến tất cả các động lực trong ngành, bao gồm chính trị, kinh tế, xu hướng xã hội và đổi mới công nghệ, chẳng hạn như một vài cái tên.
2. Tổng quan về quản lý
Điều rất quan trọng đối với bất kỳ ai đang cân nhắc đầu tư tiềm năng vào một công ty phải hiểu chất lượng của đội ngũ quản lý của công ty đó. Đây là nơi mà các nhà phân tích nghiên cứu vốn chủ sở hữu có thể tăng thêm giá trị thực, vì họ có quyền truy cập trực tiếp vào ban quản lý trong các cuộc gọi hội nghị hàng quý, "ngày của nhà phân tích", lượt truy cập trang web và các dịp khác. Không giống như các nhà đầu tư cá nhân, họ có thể hỏi ban quản lý các câu hỏi trực tiếp về doanh nghiệp, sau đó đánh giá năng lực của họ và chuyển thông tin đó lại cho các nhà đầu tư.
3. Kết quả tài chính lịch sử
Một trong những công việc cốt lõi của nghiên cứu vốn chủ sở hữu là phân tích kết quả tài chính lịch sử và so sánh chúng với hướng dẫn đã được đưa ra hoặc so sánh chúng với kỳ vọng của nhà phân tích. Hiệu suất của cổ phiếu chủ yếu dựa trên thực tế so với kỳ vọng, vì vậy điều quan trọng là nhà phân tích phải phân tích và hiểu xem kết quả lịch sử thực tế có thấp hơn, bằng hoặc cao hơn kỳ vọng của thị trường hay không.
4. Dự báo
Dự báo kết quả tài chính là một nghệ thuật hơn là một khoa học. Chúng tôi đã viết nhiều về vấn đề này trong các hướng dẫn của chúng tôi về cách trở thành một nhà phân tích tài chính giỏi, cũng như cung cấp bảng phân tích các kỹ năng lập mô hình tài chính.
Để tóm tắt các điểm trong các bài báo đó, có hai cách dự báo chính: Từ trên xuống và từ dưới lên.
Dự báo từ trên xuống xem xét ngành trước tiên (quy mô, tốc độ tăng trưởng, giá cả, v. V), sau đó xác định lượng thị phần mà một công ty có thể có và cuối cùng là tính đến doanh thu.
Phương pháp tiếp cận từ dưới lên bắt đầu với các động lực cơ bản của doanh thu, chẳng hạn như số lượng khách hàng hoặc số lượng đơn vị bán được, sau đó đưa ra dự báo về doanh thu. Các chuyên gia nghiên cứu vốn chủ sở hữu phải dự báo dữ liệu hàng quý (hoặc bất kỳ tần suất nào mà công ty báo cáo, ví dụ: Nửa năm một lần ở Châu Âu).
5. Định giá
Điều duy nhất mang tính nghệ thuật hơn là dự báo là định giá. Các phương pháp định giá lấy tất cả các giả định từ dự báo và xây dựng trên chúng với nhiều giả định hơn nữa, chẳng hạn như bội số định giá và / hoặc tỷ lệ chiết khấu, cả hai đều rất chủ quan. Các nhà phân tích trong nghiên cứu vốn chủ sở hữu phải giỏi mô hình tài chính và có thể xây dựng mô hình 3 báo cáo cũng như các mô hình DCF hoặc các mô hình khác theo yêu cầu.
Mô hình tài chính cần thực hành và chúng tôi khuyên bạn nên duyệt qua các khóa học lập mô hình tài chính chuyên nghiệp chuyên biệt của chúng tôi để trở thành một chuyên gia.
6. Khuyến nghị
Trong phần khuyến nghị, nhà phân tích nghiên cứu cổ phiếu sẽ có giá mục tiêu (hoặc giá mục tiêu) cho các nhà đầu tư biết họ mong đợi cổ phiếu sẽ ở đâu (thường là) thời gian một năm. Ngoài ra, họ thường sẽ đưa ra khuyến nghị thực tế cho các nhà đầu tư về những gì họ nên làm. Ngôn ngữ khác nhau giữa các ngân hàng, nhưng các ví dụ bao gồm:
- Mua / Thừa cân / Dài
- Nắm giữ / Tỷ trọng thị trường / Trung lập
- Bán / Thiếu cân / Bán khống
Làm thế nào để bắt đầu nghiên cứu về vốn chủ sở hữu
Nếu bạn đang tìm kiếm một công việc trong lĩnh vực nghiên cứu vốn chủ sở hữu, thì bạn đã đến đúng nơi. Bạn sẽ phải giỏi lập mô hình tài chính, định giá và trực quan hóa dữ liệu (biểu đồ và đồ thị cho báo cáo) và chúng tôi đã có tất cả các khóa học bạn cần để vượt trội trong tất cả các lĩnh vực này.
